固定收益信用周报:发行利率回升,信用利差走阔

一级市场发行规模方面,本期信用债发行总规模1692.16亿元,偿还总规模1042.57亿元,净融资额649.59亿元。发行利率方面,从交易商协会的非金融企业债务融资工具估值来看,不同期限不同等级发行利率均回升,多数回升3BP~4BP。发行等级方面,主体评级AAA级占比53.67%,AA+级占比20.03%,AA级占比22.07%,AA-级占比1.15%。

二级市场交易总量方面,本期信用债合计4164.63亿元。银行间二级市场仍为公用事业、综合和非银金融行业较为热门,交易所房地产、采掘和商业贸易行业关注度较高。收益走势来看,3年期及5年期各等级中票收益率持续回升。期限利差方面,AAA级3年期和5年期中票利差继续收窄。信用利差方面,不同等级不同期限信用利差走阔,其中中低等级短期信用利差走阔明显。

等级变动本期主体评级主体评级正向级别调整共2家,分别涉及建筑装饰和交通运输行业,均为地方国有企业。本期主体评级负向级别调整共1家,属于医药生物行业,为中外合资企业。

事件概览本期负面事件有,雏鹰农牧集团股份有限公司未按时兑付本息,洛娃科技实业集团有限公司债项评级下调,永泰能源股份有限公司未按时兑付本息,神雾科技集团股份有限公司未按时兑付利息,中国华阳经贸集团有限公司未按时兑付本息。

风险提示:关注信用风险事件对整体利差的影响。