钢铁行业周报:长材需求旺盛,品种分化扩大

铁矿石价格上涨、焦炭价格上涨

截止10月26日,普氏62%品位铁矿石价格为77.0美元/吨,较上周上涨3.6美元/吨,较上月上涨7.5美元/吨。山西临汾产一级冶金焦价格为2440.0元/吨,较上周上涨100.0元/吨,较上月上涨100.0元/吨。

钢材价格长强板弱

截至10月26日,上海地区20mm螺纹钢价格为4700元/吨,较上周上涨80元/吨;上海4.75mm热卷价格为4180元/吨,与上周持平;上海1.0mm冷轧板价格为4720元/吨,较上周下跌10元/吨;上海20mm中厚板价格为4350元/吨,较上周下跌20元/吨。

钢材模拟利润涨跌互现

截至10月26日,原料滞后一个月模拟螺纹钢、热卷、冷轧板、中厚板毛利润分别为1423.9元/吨、844.1元/吨、849.3元/吨、886.3元/吨,较上周分别上涨75.5元/吨、上涨4.4元/吨、下跌4.0元/吨、下跌12.6元/吨。

长强板弱,品种分化持续扩大

长材、板材下游需求分化下,品种间价差持续扩大。截至10月26日,上海螺纹钢与热卷现货价差已高达520元/吨,期货主力合约价差也突破300元/吨。各地房地产赶工行情持续,螺纹钢需求旺盛,高产量下库存仍快速消化。Mysteel统计本周螺纹钢社会库存377.68万吨,厂内库存172.14万吨,均低于往年同期水平,对长材价格形成有效支撑。相较之下,板材市场成交压力较大,社会库存持续攀升,对板材价格有所抑制。

螺纹新规实施在即

11月1日《钢筋混凝土用钢第2部分:热轧带肋钢筋》新标准将正式实施。新标增加了金相组织检验规定、宏观金相、截面维氏硬度、微观组织及检验方法,旨在从行业标准上,防止穿水钢筋冒充热轧钢筋在市场进行流通,提升合金用量。据我的钢铁网,新标实施对原有工艺为弱穿水钢厂整体成本提高100元/吨左右;原有工艺为强穿水钢厂,整体成本影响或将达到200元/吨以上。但就目前钢厂高毛利来看,新标导致的成本增加对钢厂整体盈利影响不大

秋冬季错峰生产坚持差异化,工地赶工持续,带动钢铁股投资机会

近日,生态环境部党组书记、部长李干杰表示,生态环境部下一步将采取三方面措施深入扎实推进禁止环保“一刀切”工作。差异化的限产方案将利好环保压力小的区域内钢厂以及前期环保投入充沛的钢厂,能够有效抑制市场上“劣币驱逐良币”的问题。随着采暖季临近,环保限产加严将限制产量释放,房地产赶工叠加消费旺季保证钢材消费韧性。在上述情况下,钢材库存将继续下降,钢材价格有望继续保持较高水平。重点推荐长材企业三钢闽光、韶钢松山、柳钢股份、方大特钢、华菱钢铁,行业龙头宝钢股份以及特钢标的大冶特钢。

风险提示:

环保限产大幅不及预期;由于天气寒冷导致施工下降,钢材消费大幅下滑