化工行业周报及观点:油价再遭重挫,纯碱价格走强

本周价格走势

在本周观察的237个产品中,价格上涨产品有34个,持平有126个,下跌产品有77个。价格上涨产品中,涨幅前五的为煤焦油(太钢焦化)、蒽油、涤纶短纤、国际乙烯、环氧氯丙烷,价格分别上涨33.45%、12.5%、12.42%、10.65%、8.2%;跌幅前五的为国产维生素B12、三氯甲烷、二甲醚、WTI原油、布伦特原油,价格分别下跌30%、15.38%、14.48%、10.96%、10.72%。

在本周观察的54个产品中,价差上涨产品有20个,持平有11个,下跌的有23个。在价差上涨产品中,涨幅前五的涤纶短纤价差、己二酸价差、原油价差、环氧丙烷价差、燃料油价差,涨幅分别为320%、105.54%、73.26%、43.49%、29.97%。本周价差跌幅前五的是二甲醚价差、PTA价差、DMF价差、纯苯价差、醋酸乙烯法PVA价差,跌幅分别为35.76%、26.67%、20.58%、15.99%、10.70%。

原油:WTI最新价格48.09美元/桶,较上周下跌10.96%,;布油最新价格53.79美元/桶,较上周下跌10.72%。EIA最新报告显示上周美国原油库存仅下降49.7万桶,继续低于市场预期,贝克休斯最新数据显示上周美国石油活跃钻井数增加10座至883座。OPEC正计划发布一份表格,详细说明OPEC各产油国和俄罗斯等盟友自愿减产的配额,并计划明年4月讨论延长减产计划,以支撑油价,但市场对于明年需求预期普遍悲观,美国原油供给持续增长,预计全年日均产量达到创纪录的1088万桶/天,EIA大幅降低了对明年油价均价的判断,我们认为近期油价将继续维持低位震荡走势。

2投资建议

当前市场环境下建议规避油价波动品种,优选布局以矿石为原料产业链,继续推荐氟化工、磷化工板块,同时建议关注在手订单充裕,业绩增长确定的穿越周期品种。个股推荐:(1)雅本化学(300261):受益于农药景气周期上行,公司在手订单饱满,外延并购海外原料药企以及布局环保不断拓展新增长点,业绩有望持续释放。(2)巨化股份(600160):公司是国内氟化工行业龙头,核心制冷剂产品淡季不淡,价格持续坚挺,原材料萤石价格创新高有望持续提振制冷剂价格,此外非制冷剂业务经营持续改善。(3)新洋丰(000902):磷矿石价格上涨有望带动磷化工产业链价格提振,公司目前800万吨磷复肥产能及180万吨磷酸一铵产能,直接受益于磷肥产业链价格上涨。(4)青松股份(300132):持续受益于合成樟脑市场格局优化带动产品价格上涨,拟收购面膜ODM龙头诺斯贝尔开拓千亿级化妆品市场。

风险提示:原油价格波动、需求不达预期