零售行业周报第270期:短期消费平淡,期盼节假日效应助威

零售板块行情回顾

过去一周(5个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-2.99%和-3.83%,商贸零售(中信)指数的涨幅为-2.17%,跑赢上证综指和深证成指。2018年以来(238个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-23.92%和-33.54%,商贸零售(中信)指数的涨幅为-31.65%,跑输上证综指,跑赢深证成指。

过去一周,商贸零售行业涨幅为-2.17%,位列29个中信一级行业的第12位。过去一周,29个中信一级行业中0个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是农林牧渔、传媒和公用事业,涨幅分别为-1.04%、-1.13%和-1.14%。2018年以来,商贸零售行业涨幅为-31.65%,位列29个中信一级行业的第19位。2018年以来,29个中信一级行业中0个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是餐饮旅游、银行和石油石化,涨幅分别为-10.10%、-11.14%和-14.78%。

过去一周,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是黄金珠宝、超市和专业市场,涨幅分别为0.26%、-1.38%和-1.78%。2018年以来,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是家电3C连锁、超市和百货,涨幅分别为-17.74%、-30.41%和-32.23%。

过去一周,零售行业主要的97家上市公司(不含2018年首发上市公司)中,21家公司上涨,2家公司持平,74家公司下跌。过去一周,涨幅排名前三位的公司分别是南纺股份、金一文化和汇鸿集团,涨幅分别为12.30%、6.24%和5.29%。2018年以来,零售行业主要的97家上市公司(不含2018年首发上市公司)中,8家公司上涨,89家公司下跌。2018年以来,涨幅排名前三位的公司分别是芒果超媒、汇嘉时代和重庆百货,涨幅分别为26.61%、17.08%和13.04%。

零售行业投资策略

展望2018年最后一周和明年1月,我们认为零售和消费品总体仍然处于平淡期,所幸有圣诞和元旦两大节日刺激这段时间的消费需求,因此总体情况料四平八稳。目前各品类终端数据情况整体看未见明显上升趋势,其中必选品相对稳定,而部分可选品出现下滑,我们认为符合目前的经济状态。标的方面,首先,我们认为国企股优于民企股,且明年是国企改革大年,建议投资者关注。其次,相对大盘股而言建议关注题材股,由于短期业绩真空期,且市场情绪较为波动,因此我们认为题材股波动性大于大盘股,短期大盘股可能在一个区间平缓波动,上扬空间有限。建议关注:老凤祥、天虹股份、首商股份。

风险提示:

宏观经济增速和居民收入增速未达预期,通胀水平未达预期,地产后周期影响部分子行业销售增速。