固定收益信用周报:发行利率全面下降,负面事件持续频发

一级市场发行规模方面,本期信用债发行总规模2212.2亿元,偿还总规模1462.04亿元,净融资额750.16亿元。发行利率方面,从交易商协会的非金融企业债务融资工具估值来看,不同期限不同等级发行利率均不同程度下降,中高等级长期债券发行利率下降更多。发行等级方面,主体评级AAA级占比62.31%,AA+级占比25.70%,AA级占比9.30%。

二级市场交易总量方面,本期信用债合计4663.87亿元。银行间二级市场公用事业、综合和非银金融行业较为热门,交易所房地产和综合行业关注度较高。收益走势来看,3年期及5年期各等级中票收益率企稳回升。期限利差方面,AAA级3年期和5年期中票利差小幅收窄。信用利差方面,1年期及5年期不同等级中票信用利差收窄,3年期中票收益率小幅波动。

等级变动本期主体评级正向级别调整共1家,属于综合行业。本期主体评级负向级别调整共7家,涉及商业贸易、通讯、医药生物、房地产、农林牧渔、食品饮料行业,其中4家为民营企业。

事件概览本期负面事件有,凯迪生态环境科技股份有限公司未按时兑付回售款、未按时兑付利息、兑付风险警示,雏鹰农牧集团股份有限公司兑付风险警示,龙跃实业集团有限公司债项评级调低,新光控股集团有限公司兑付风险警示,神雾科技集团股份有限公司兑付风险警示、担保人评级调低,江苏省冶金设计院有限公司担保人评级调低,吉林森工开发建设集团有限公司担保人评级调低,深圳市金立通信设备有限公司兑付风险警示,江苏宏图高科技股份有限公司未按时兑付本息,永泰集团有限公司未按时兑付本息,中国华阳经贸集团有限公司兑付风险警示。

风险提示:关注信用风险事件对整体利差的影响。