菏泽取消“限售”点评:如果地产调控放松,债市怎么看_股票频道

事件:12月18日下午,山东省菏泽市住房和城乡建设局发布《关于推进全市棚户区改造和促进房地产市场平稳健康发展的通知》,其中提出加快安置房建设进度、取消新购住房限制转让措施、降低市区商品房预售资金监管额度等措施。

2008年至今的两轮房地产调控政策放松经验显示房地产政策本身并不能决定债券收益率的变化。2008年10月与2014年9月地产政策放松之后的1-2月,债市收益率不仅没有上行,反而下行20BP-50BP。2008年那轮主因国内经济基本面低迷支撑利率下行;2014年除了经济下行,超宽松的货币与信用环境对债市走强也形成有力支撑。

对于债券市场而言,前两轮地产政策放松后债券收益率并没有立刻有所反应,说明单是地产政策本身并不能决定债券收益率的变化,仍需要基本面的配合。过去两轮经验可以得出,只要稳增长政策对经济的拉动不及经济自身的下滑,那么债市收益率走势不会在政策放开初期出现反转,真正对债市有冲击的是稳增长政策见效。