机械设备行业深度报告:光纤激光器,行业高速发展,迎国产化替代浪潮

光纤激光器是提高生产效率的核心利器:目前与激光相关的产品和服务已经遍布全球,形成了丰富和庞大的激光产业。产业链上游主要包括光学材料及元器件。中游则是各种激光器,激光装备及其配套设备。下游主要包括激光应用产品(各类型各功率激光器)、消费产品、仪器设备、加工服务为主。激光器作为激光产业链的核心,在高速发展的同时将拉动产业链上下游相关板块。在工业领域,光纤激光器正逐步取代二氧化碳激光器。与传统激光器相比,光纤激光器的优势在于其高转换效率、小巧紧凑易加工、优良的光束质量、可靠性高、稳定性好、工作寿命长、易实现大功率等特点。光纤激光器、半导体激光器、超快激光器或能成为未来技术发展的主流,将推动激光应用的深度和广度。

光纤激光器份额增长最快,国内市场将成为全球最大市场:全球光纤激光器收入规模在2013-2017年增长超一倍。从2013年的8.41亿美元,增加至2017年的20.39亿美元,年复合增长率为24.78%,保持高速增长态势。2014年中国激光设备市场销售规模为264亿元,增加至2017年的442亿元,预计2018年中国激光设备市场规模将有望突破600亿元,年复合增长率将达22.78%。2017年中国光纤激光器出货量达9.9万台,增长率为23.75%。预计2018年中国光纤激光器出货量将突破11万台,年均复合增长率将达43.84%。

全球光纤激光器企业发展成熟,IPG已占半壁江山:IPG光电是全球光纤激光器市场龙头,核心元器件实现完全自产。Coherent相干是全球CO2激光器龙头,并购德国巨头Rofin,进军大功率光纤激光器领域。nLIGHT恩耐专精于半导体、光纤激光器,今年扭亏为盈成功上市纳斯达克。II-VI贰陆是工程材料和光电元件的全球领导者,目前宣布与Finisar合并,将进一步降低技术、生产成本。

锐科激光是国产光纤激光器龙头,进口替代核心标的:国产厂商正在努力追赶海外巨头,锐科激光作为国产光纤激光器领军者,已逐步实现泵浦源、光纤合束器、激光传输光缆组件、特种光纤等核心元器件的自产。中小光纤激光器已实现进口替代,高功率光纤激光器和中高功率半导体激光器国产化也已提上日程。公司核心竞争优势:成本下降带来的传统加工替代,独特应用优势带来的市场空间拓展。

风险提示:下游需求下滑;行业竞争加剧引发恶性竞争。