传媒周观点50期:电影产业迎来政策支持,看好电影子板块

下周投资观点

国家电影局印发《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见》进一步明确:1)到2020 年全国加入城市电影院线的电影院银幕总数达到8 万块以上;2)大中城市电影院建设提质升级,先进放映技术和设施广泛应用;3)县级城市影院数量稳步增长;4)院线制改革不断深化,涌现出一批实力较强、经营规范、资产联结为主的大型骨干电影院线,特色院线形成差异化优势的发展目标,并将通过国家电影事业发展专项资金对安装巨幕系统、激光放映机、中西部地区新建影院、新建或扩建城镇影院给予资金支持。

我们看好产业链下游中在优质商圈占有先发优势、以资产联结型影院为主的万达电影、横店影视,能够提供性价比较高的观影设备与服务的中国电影,以及上游已被证明制作与发行能力的平台型电影公司北京文化等。

本周市场表现

上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数分别下跌0.47%、1.35%、2.28%、1.04%。上周传媒互联网板块内个股涨幅前三为中昌数据(20.50%)、吉比特(13.09%)、长城动漫(9.33%);板块内个股涨幅后三为奥飞娱乐(-10.67%)、天舟文化(-10.88%)、麦达数字(-12.29%)。

港股传媒互联网板块内个股涨幅前三为科地农业(68%)、第一视频(34.53%)、中国创意控股(19.81%);板块内个股涨幅后三为星美文化旅游(-17.30%)、美国公司(-20.33%)、十方控股(-38.24%)。

美股传媒互联网板块内个股涨幅前三为REMARK(738.71%)、第九城市(192.48%)、橡果国际(157.75%);板块内个股涨幅后三为搜房网(-96.63%)、携程网(-93.87%)、百度(-90.11%)。

本周行业及公司要闻:

1 平治信息:全资子公司杭州千越以自有资金出资9999 万元(出资比例49.995%)与北京华富国润资产有限公司、永赢资产管理有限公司共同设立产业投资基金;

2 万达电影:2018 年11 月,公司实现票房6.2 亿元,观影人次1467.7 万人次,1-11 月累计票房87.9 亿元,同比增长13.6%,累计观影人次2.1 亿人次,同比增长13.1%;

3 利欧股份:1)由于智趣广告2017 年业绩未达到承诺要求,且徐佳亮、徐晓峰所持公司股份不足以支付本次业绩补偿,分别以现金7593 万元、3254 万元补充;2)由于微创时代2017 年业绩未达到承诺要求,公司拟以1 元/股的总价定向回购并注销刘璐和何若萌各895.49 万股并要求刘璐、何若萌返还现金分红26.99 万元。

下周推荐标的

推荐业绩扎实、中长线发展逻辑清晰的龙头个股:万达电影、中国电影、光线传媒、游族网络、芒果超媒、吉比特、完美世界、中文传媒、迅游科技、浙数文化、分众传媒、昆仑万维、顺网科技、北京文化。关注广电板块。

风险提示:资产负债表恶化超预期、收缩路径下带来的损益表恶化超预期。