轻工制造行业周报:11月造纸价格指数领跌大宗商品,包装纸短期内面临成本压力

本 周主要观点及投资建议11月造纸价格指数领跌大宗商品,纸厂成品库存压力较大。根据中国纸网,最新统计的数据显示,2018年11月造纸价格指数为1119.51,环比下跌10.77%,同比上涨2.33%。今年造纸和纸制品业产成品存货同比增长30%以上,预计今年造纸行业生产和消费总量将会出现减少。

双12后劲不足,未能对包装纸需求形成强有力的刺激。根据国家邮政局数据,今年“双十一”期间产生近15亿件包裹,全年快递业务量将达到400亿件,每年双十一电商节都可以带来一波包装纸销售旺季。由于此前双11透支了消费者在批量购买的意愿,双12的消费表现明显后劲不足。

废纸、原纸价格上涨,包装纸企短期内面临成本压力。与冷淡双十二行情不同,在终端需求市场普遍偏弱的情况下,包装纸原料价格却提前迎来了一波价格上扬,12月8日以来,全国十多家纸厂上调废纸收购价20-100元/吨,全国各地新增多达30多张原纸涨价函,最高涨幅达到200元/吨。涨价的原因主要是造纸行业大面积停产,下游客户库存原纸保持低位,以及元旦和新春佳节可能带来更多订单的预期。

重点公司关注:建议关注林浆纸一体化拥有成本优势、产能释放将带来收入增量的晨鸣纸业,以及下游客户丰富的包装龙头企业合兴包装。

市场回顾本周,上证综指下跌0.47%,报收2593.74点,轻工制造指数下跌0.76%,在申万28个一级行业中排名第

14。分子行业来看,涨跌幅由高到低分别为:其他轻工制造(6.54%)、包装印刷(+0.60%)、家具(-0.22%)、文娱用品(-0.86%)、造纸(-1.79%)、珠宝首饰(-2.93%)。

行业动态淘宝双12两小时成交突破440万单智能马桶行业迎来整体发展,合格率提升至94.3%11月造纸价格指数领跌大宗商品 12月纸价或整体平稳风险提示宏观经济增长不及预期;地产调控政策风险;新店经营不及预期;市场推广不达预期;原材料价格波动风险;经销商管理风险等。