传媒行业:电影总局发文促进院线发展

行业表现

本周传媒行业下跌1.09%,在申万28个一级子行业中排名第13,跌幅较上周有所放大,但相对名次较上周有所上升。本周维持近期观点:三季报披露完毕,从行业数据来看,我们认为受宏观经济及监管影响,短期内行业的下行压力依然存在。从估值角度看,32倍的PE(TTM)已是历史地位,行业配置有一定的安全边际。对业绩成长性良好、估值具有安全边际、优质细分行业龙头可适当关注,版块方面建议关注业绩确定性强、市场认可度高的付费领域。同期沪深300指数下跌0.49%,创业板指下跌2.28%。

细分行业来看,子行业出现分化,其中营销传播指数走势相对较强(+1.34%);在线教育指数表现相对较弱,跌幅近4%。

行业及公司新闻

360入股腾讯音乐3Q大战后关系破冰更进一步

电广传媒卖画抹平1.3亿亏损

140家星美影院短暂停业,星美激进并购被指存管理问题

Facebook再次试水搜索广告

投资建议

国家电影局12月11日印发的《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见》。我们认为,银幕数过快增长(超过票房增速)不利于院线企业业绩释放,但市场化并购催生行业洗牌将利好头部企业,同时,加大县级市银幕投入力度有利于渠道下沉,对一二线城市市场份额影响不大。

风险提示:商誉减值风险、股权质押平仓风险、其他政策风险。

。