医药行业:华兰生物

1、 本周行业观点:建议关注医疗服务/器械/流通等非药细分行业龙头企业

政策方面:

(1)12 月12 日,国家卫健委发布《关于做好辅助用药临床应用管理有关工作的通知》,对加强辅助用药管理,提高合理用药水平作出明确规定。《通知》明确,各省二级以上医疗机构,需要将本机构辅助用药以通用名并按照年度使用金额, 由多到少排序,不少于20 个品种,形成辅助用药目录,并上报省级卫生健康行政部门。各省级卫生健康行政部门汇总后, 以通用名并按照使用总金额由多到少排序,将前20 个品种信息上报国家卫健委,国家卫健委将制订全国辅助用药目录并公布。从《通知》要求看来,对于辅助用药的监管,已经成为从国家到地区的一系列的大行动;加上国家到地方的医保控费力度加大,对于辅助用药的监管会越来越严格。

(2)12 月10 日,辽宁省对外发布《关于对国产抗癌药品降税降价情况进行公示的通知》。据悉,经过相关药品生产企业主动申报,共69 个药品生产企业的203 个药品主动减税比率申请了降价,另有2 个药品生产企业的2 个药品则是申请了不降价、但提供了会计事务所证明材料,有10 个药品生产企业的14 个药品自述不受降税影响,申请不降价、亦未提供会计事务所相关证明材料,43 个药品生产企业的70 个药品末递交任何材料。未递交资料的药品较集中的是注射用甲氨蝶呤和注射用亚叶酸钙、紫杉醇注射液等。

2、建议投资受到医保控费、带量采购影响小的细分市场龙头企业。预计2019 年医药行业受到政策的干较大,投资建议回避受到医保控费、带量采购影响较大的细分市场及公司,寻找对医保依赖性较弱的子行业及政策鼓励行业:1、市场基本不受医保报销限制、同时终端需求旺盛的药品子行业,比如血液制品和疫苗;2、受益于创新药研发市场扩容的CRO、CMO 等服务型机构;3、拥有较高市场份额、定价话语权强的原料药龙头企业;4、创新医疗器械企业;5、大型连锁药店龙头企业。

3、风险提示:医药行业政策风险、药品降价风险、药品研发进度不及预期风险、行业事件风险。

本期【卓越推】华兰生物(002007)