房地产行业5月份第四周:交易量和库存基本持平

2013年5月20日 - 5月26日交易量和销售均价

从周环比角度看,已公布数据的36个城市中有18个的房地产交易量下降(中值为-1%,而截至5月19日当周中值为+6%)。从同比角度看,已公布数据的34个城市中有22个的交易量上升(中值为+10%,而截至5月19日当周中值为+21%)。

与2013年4月的周平均值相比,在已公布数据的35个城市中有21个城市的交易量下降(中值为-3%,而截至5月19日当周中值为-6%)。相对而言,三线城市的表现整体强于一/二线城市,环渤海地区和华北地区领先于其它地区。在销售均价方面,从周环比角度看,已公布数据的12个城市中有7个城市的均价上涨(中值为+2%,而截至5月19日当周中值为-1%)。从三个月累计环比角度看,已公布数据的12个城市中有9个销售均价上升,较此前三个月的中值水平上升2.6%。

年初至今表现

截至2013年5月26日,已公布数据的35个城市的5月份交易量周平均值分别较4月份周平均值低12%,但较2012年上半年均值/2012年均值高26%/2%。年初至今,已公布数据的26个城市中有25个交易量有所上升,中值同比上升61%(截至5月19日当周的水平为+63%)。在销售均价方面,年初以来27个城市中有22个城市的房价同比上升(中值为6%,截至5月19日当周中值水平为+6%)。

库存水平

我们追踪的13个城市的总库存环比上升0.4%(截至5月19日当周上升1.0%)。从过去12个月滚动销售面积计算,我们追踪的13个城市的库存平均消化时间持平于截至5月19日当周的10.2个月。在我们追踪的13个城市中:1)深圳、广州、南京和福州的库存下降;2) 东莞、杭州和长春的库存企稳;3) 北京、上海、苏州、青岛、厦门和宁波的库存继续上升。

投资建议

我们的买入建议:绿城房产(强力买入名单)、万科A(强力买入名单)、龙湖地产(强力买入名单)、万科B、融创中国、世茂、合景泰富、恒大地产、碧桂园、华润置地、金地集团和招商地产A。我们的卖出建议:仁恒置地、鹏瑞利和荣盛发展。主要下行风险:政府调控之严超出预期,销售表现弱于预期。主要上行风险:房价复苏强于预期。