房地产行业3月份第四周周报:交易量与库存基本持平

2013年3月25日-3月31日交易量和销售均价

从周环比角度看,已公布数据的34个城市中有20个的房地产交易量上升(中值为+3%,而截至3月24日当周中值为+11%)。从同比角度看,已公布数据的32个城市中有28个城市的交易量上升(中值为+66%,而截至3月24日当周中值为+67%)。与2013年2月的周平均值相比,在已公布数据的34个城市中有28个城市的交易量上升(中值为+88%,而截至3月24日当周中值为+83%)。相对而言,一线/三线城市的表现整体强于二线城市,长三角地区领先于其它地区。在销售均价方面,从周环比角度看,已公布数据的11个城市中有4个的销售均价下降1%(而截至3月24日当周上升3%)。从三个月累计环比角度看,已公布数据的11个城市中有6个销售均价上升,较此前三个月的中值水平上升0.6%。

年初至今表现

截至2013年3月31日,已公布数据的35个城市的3月份交易量周平均值较2月份/2012年上半年/2012年均值分别高83%/62%/30%。年初至今,已公布数据的26个城市中有25个交易量有所上升,中值同比上升79%(截至3月24日当周的水平为+87%)。在销售均价方面,年初以来27个城市中有18个城市的房价同比上升(中值为8%,截至3月24日当周中值水平为+9%)。

库存水平

我们追踪的13个城市的总库存环比上升0.49%(截至3月24日当周下降0.5%),从过去12个月滚动销售面积计算,我们追踪的13个城市的库存平均消化时间持平于截至3月24日当周的10.4个月。在我们追踪的13个城市中:1)北京、广州、青岛、厦门和宁波的库存下降;2)南京、东莞和长春的库存企稳;

3)上海、深圳、福州、苏州和杭州的库存继续上升。

投资建议

我们的买入建议:万科A(强力买入名单)、龙湖地产(强力买入名单)、绿城房产(强力买入名单)、万科B、融创中国、保利置业(H)、合景泰富、恒大地产、碧桂园、华润置地、首开股份、招商地产A和中南建设。我们的卖出建议:

仁恒置地、鹏瑞利和上海世茂。主要下行风险:政府调控之严超出预期。主要上行风险:房价复苏强于预期。