房地产周刊:百城价格指数超涨引发调控担忧

上周(2013/1/28-2013/2/3)新推盘回升带动成交量环比小幅上升1.5%,但总体来看节前供求相对清淡,1月全月,一线城市日均成交量环比下跌7.3%,二三线城市1月日均成交量环比上升17.8%。近期地方两会召开重申调控不动摇的态度,政策面较为平静,但媒体和市场对于调控政策出台的预期较为强烈。总体而言,我们认为地产股全年缓步上行概率较大,但由于短期政策面存在不确定因素,2月份建议回避观望。

支撑评级的要点政策宏观动态:上周房产税再起波澜,北京先传闻房产税,政府第一时间辟谣,之后又有消息称房产税因时机不成熟短期难以扩围。不管房产税是否再次乌龙,近期房价连续涨升、且涨幅和上涨城市范围扩大必然带来调控预期的加剧;土地方面,国土部上周提及通过严格土地用途管制保护耕地,媒体报道国土部正在研究集体建设用地试点城市的流转收益分配方式。

上市公司动态:上周华夏幸福耗资近10.2亿拿下无锡、张家口和廊坊的四幅地块;嘉凯城公告设立房地产基金;京投银泰公告业绩预减40%。

市场概况:上周我们观察的17个主要城市合计成交面积为363.6万平米,环比上升1.5%。其中,一线环比下降16%,二三线环比上升9.4%;价格指数环比上升0.7%,其中,广州和东莞涨幅居前,宁波和上海跌幅居前;可售存量指数环比下跌1%,十五大城市新增可售面积为226.2万平方米,环比上升29.7%。12周移动平均消化月数为9.83,较上周下降0.04。

投资评级和建议:春节前成交相对清淡,政策面虽然淡静,但随着百城价格指数涨幅扩大和环比上涨城市不断增加,市场调控预期趋强,地产板块持续回调,预计2月份调控担忧难以完全释放,地产板块3月份前很难跑赢大市。总体来看,我们认为板块全年将呈缓步上行态势,但震荡较12年加剧,建议短期观望等待政策态度明朗化,逢低吸纳龙头公司万科、保利地产、招商地产等。