房地产行业研究周报:调控体系延续加强住房保障

新房成交情况。

一线成交涨跌互现。本周北京成交19.8万平米,环比微升2%,高于动态周均2%;上海成交30.2万平米,环比下降30%,高于52周动态周均值14%;深圳成交11.8万平方米,环比上升14%,高于动态周均值72%;三市当前去化周期分别为6.3、4.6和10个月。

而本周重点监测的15个二、三线城市中,仅有5个城市的成交环比上升,平均升幅为13.5%,升幅最大的成都环比上升25%;其他10个城市的成交均环比下降,平均降幅为27.4%,降幅最大的无锡环比下降44%。

二手房成交情况二手成交下降。本周北京二手房成交30.1万平米,环比下降18%;深圳成交12.2万平米,环比微降3%;天津成交10.3万平米,环比上升23%;杭州成交6.9万平米,环比下降7%。三城市本周成交量分别为52周动态周均的134%、110%、138%和121%,均高于年度动态周均值。

行业点评。

政治局会议研究13年经济工作。其中对地产的表态为“加强房地产市场调控和住房保障工作”,和之前坚持和继续地产调控的态度相比,本次用词为加强,意味十八大之后中央对地产的态度仍不会有所改变,这也符合我们预期,目前房价已经有反弹压力,如果放松一定会导致调控成果付之东流。

国土部下发通知,年底前验收核查农村土地确权颁证情况。媒体报道,国土部已经下发通知,要求在年底前对农村土地确权颁证情况进行验收核查。根据国土资源报的报道,截至6月底,全国农村集体土地所有权确权登记发证率达到78%,集体建设用地使用权确权登记发证率达到85%,宅基地使用权确权登记发证率达到80%。媒体还报道,《土地管理法》将进行第二轮修订,可能会涉及耕地保护、农村土地制度、政府土地收益制度和存量土地使用制度等方面的改革。

投资建议。

近期市场对新型城镇化建设预期继续升温,上周地产板块继续走强。我们认为加快城镇化建设对行业构成中期利好,短期实质性影响不大。经济会议定调明年继续调控,尽管方向上预期会逐步向市场化手段靠拢,但我们认为短期行政性调控仍不具备退出条件,地产股的上涨还需要业绩的推动而非来自估值水平的提升。重点推荐万科、保利、招商、金地、荣盛、中南、阳光城等一二线龙头。