房地产行业研究周报:基本面预期将得到修正

行业点评

成交略有回升。根据wi d有数据的43个城市,16-20日成交较9月上半月略有回暖,27个城市16-20日日均成交较9月上半月上升,19个城市较8月全月上升;整体看16-20日日均成交较9月上半月上升8.9%,较8月下降4.2%。累计9月1-20日的成交数据,43个城市日均成交较8月仍环比下降9.9%,其中一线下降14.2%,二线三线分别下降9.5%和3.6%。均价方面,我们有数据的深圳和天津1-20日成交均价分别环比8月下降6.9%和上升8.7%。

开发商拿地热情回升,北京叫停10宗地入市。根据中指数据,9月以来土地的推出和成交环比均有所回暖,截止9月16日,北京推出住宅用地5宗,上海推出6宗,而1-8月累计北京和上海分别推地11宗和40宗;成交方面,截止16日,9月北京已成交土地24万平米,上海42万平米,分别为1-8月累计成交面积的22.6%和21.6%,其中北京成交的通州地块溢价率达到88%以上,本周亦庄成交的土地溢价率也达到了38.6%。另一方面,为稳定市场预期,北京叫停了大兴、丰台、怀柔和通州等10宗土地的招拍挂活动

房产税深化或在年底:媒体报道,在“第五届中国企业税务管理创新大会”上,国税总局司法司巡视员透露,房产税下一步将扩大试点范围,并逐步建立房地产税制度,预计房地产税的深化可能在年底或明年3月份以后,并最终会在全国实施。

投资建议

目前时点我们对地产股的观点发生了变化,我们认为可以增持地产等待反弹,一是地产股近期调整幅度较大,上周地产指数下跌了5.4%,个别公司调整幅度更大,重点公司又回到了8倍左右的市盈率水平;二是近期地产股调整的原因是九月份成交低于预期,但我们认为这一现象是暂时的,因为近期开盘项目的去化率并没有明显下降,成交的环比下降还是供给端原因造成的,我们认为十月份成交量会再次回升,行业基本面的预期会在未来得到修正,建议增持万科,保利,金地,招商,华侨城,阳光城,中南建设,荣盛发展等一二线龙头。