土地储备项目增加适度,业绩增长预期较为有限。报告期内,公司实现地产销售面积32.1万平方米、销售合同额24.5亿元。成都中航城市广场、赣州中航城、上饶中航城和惠东中航城的销售均超额完成任务。由于公司项目以三四线城市为主,和地产调控对城市影响存在一定时间差,因此公司在地产销售上取得了较好业绩。土地储备方面,公司获取九江八里湖项目,通过收购方式完成惠东巽寮湾花园和岳阳南湖翡翠湾的土地获取,另外增加了城市综合体和旅游休闲度假方向上的项目储备。公司销售情况较好,但随着地产调控逐步向三四线城市延伸,公司计划2012年公司实现营业收入34亿元,较2011年略有下降。预期公司2012年业绩增幅较为有限。
剥离酒店资产,专注发展地产。2011年8月公司转让深圳格兰云天酒店管理有限公司99.5%股权给控股股东。酒店经营业务剥离将使公司集中资源更加专注于商业地产的投资、发展和运营;同时,有助于其融聚资源,加快专业化的发展速度,进而为公司商业地产业务的发展提供更大的合作价值,也为公司酒店物业资产的增值提供更有力的保障。公司短期业绩虽然有一定压力,但从长期来看,公司增长潜力较好。
维持“增持”投资评级。预计公司2012至2014年的EPS 分别为1.63元、1.89元和2.17元,对应动态市盈率为11倍、9倍和7倍,给予“增持”的投资评级。
首页
微信公众号
证券之星APP
