对于近期的政策博弈我们的基本观点是:在楼市基本面的调整时间和幅度尚不足的情况下,限购限贷等核心调控政策将在未来一段时间继续从严执行,直至调控取得阶段性成果后房产税等承继政策推出。出于局部优化的考虑以及对首套刚需购房者的合理回归,地方性的政策微调还是会有选择地被放行,但这些不涉及核心政策的微调带来的边际效应有限,不足以对冲基本面的下滑。我们维持对地产板块的中立评级,建议投资者优选个股,逢低布局受益于行业集中度提高的行业龙头公司、受益于“低价走量”的新格局形成的低成本快周转区域公司以及享有调控避风港之称、景气度高企的商业地产公司。
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