房地产行业周报:青岛、南京库存压力仍在增加

房地产市场总体销量情况

第35周(11/8/22-8/28),京沪穗深等18重点城市新建商品房销售整体依旧保持中位震荡横盘,上周各城市平均同比上涨15.2%,其中东莞因基数较小,同比增幅达346%,大幅拉高均值水平;销量平均环比增速为8.3%,苏州因供应增加,近期成交数据向好,且库存无明显积压,说明推盘得到较好的去化;新房成交均价保持高位整理,上周重点城市成交均价平均环比回落0.2%,昆明暂停公布数据;市场库存表现有所分化,上周库存平均环比上涨1.0%,多数城市呈现横盘震荡格局,但青岛、南京可售量仍持续上升。

行业要闻

浙江省台州市上周发布《关于进一步落实房地产市场调控工作的通知》,对商品住房实施限购,成为近期首个被纳入限购的二三线城市。根据最新出台的通知,台州全市市域范围内的家庭和市域范围外能提供自购房之日起前两年内在该市累计缴纳1年以上个税或社保缴纳证明的家庭,可在台州市区购买1套新建商品住房。对在市区已有2套及以上住房的市域范围内家庭、已有1套及以上住房的市域范围外家庭、不能提供购房前两年内累计缴纳1年以上个税或社保缴纳证明的市域范围外家庭,暂停其在市区购买新建商品住房。上述限购政策9月1日起施行,政策截止日期并未明确。

上市公司动态

a)8月20日,SOHO中国位于北京望京区域的商业地产项目“望京SOHO”正式开始签约,当日签约额达25亿元,其中购买金额在5000万元以上的大客户占60%。

b)8月22日,首开股份公告称,公司以6.55亿元的价格竞得葫芦岛市打渔山园区三十九至四十八号共10个地块的国有建设用地使用权,总成交用地面积约为121.3万平米。上述项目位于滨海大道北侧,振兴大道以南,英塔路、渔山路之间,用地性质均为普通商品住房用地,容积率不大于1.5。

行业策略

维持中期策略,看多下半年地产的观点。配置上把握三条主线:①住宅龙头:万科、金地、金科股份;②具有超强资源整合能力、市值管理动力十足且能给市场带来想象空间的住宅民企:华业、中天、苏宁;③具有超强资源整合能力、市值管理动力十足且能给市场带来想象空间的商业地产民企:世茂股份。

板块估值

截止8月29日收盘价,我们重点覆盖的50家A股房地产上市公司2011年平均动态PE为14.2倍,平均P/RNAV为0.8倍。