万科A:单月销售破200亿,创行业纪录

万科公布2011年1月份销售数据:实现销售面积165.4万平方米,销售金额201.0亿元,分别比2010年同期增长216.1%和220.8%。

单月销售突破200亿元,公司再次刷新月度销售纪录,创国内住宅企业单月销售之最。2011年1月份公司实现销售面积165.4万平方米,同比增长216.1%,环比增长140.1%;实现销售金额201.0亿元,同比增长220.8%,环比增长140.7%。原因有二:一是公司中小户型低总价目标定位、高周转经营策略市场反应良好,1月份144平方米以下普通住宅占比继续高达88%。;二是年底集中推盘,认购到签约存在一定的时间差,使得签约延至1月。

2月份公司销售环比可能会出现一定程度的下滑。首先,2月份因为春节季节性特征属于行业的传统淡季,今年尤甚,数据表明春节假日期间楼市遭遇寒流,多地甚至出现零成交局面。其次,公司2月份计划推盘规模较1月份有明显减少。尽管万科已经采取了“春节连市”等措施积极促进销售,但2月份销售环比下滑可能性很大。

公司产品竞争优势显著,可持续跑赢大市,2011年全年销售额预计可突破1300亿元。万科拥有灵活的定价机制,以快速周转为经营核心,以购房者愿意接受的价格销售房屋,以保持开盘首日至少走量60%。产品结构符合市场主流,产品中面向自住型购房者的中小户型比例保持在90%左右,需求基础坚实、稳定。绿色环保理念深受购房者青睐,在售产品中装修房逐渐成为主流。随着第三轮调控的逐步深入,投资性需求将遭到明显的抑制,市场供求关系将向有利于购房者的方向发展,自住性购房将逐渐主导市场,万科将再现王者风范,全年销售额预计可以突破1300亿元。

万科凭着高瞻远瞩的战略眼光、灵敏的市场嗅觉、强大的开发拓展能力、现代的商业精神书写了其名垂青史的传奇。我们认为,公司将充分受益于调控常态化带来的低成本扩张机会,公司具备持续高增长的能力,不可轻言公司规模已近天花板。维持公司10、11年0.64、0.81元EPS预测,维持买入评级,目标价12.5元,为机构中长期配置首选标的。