医药生物行业周报:带量采购拟中选结果公布仿制药行业将重塑市场格局

主要观点

本周医药生物行业指数下跌2.16%,跑输沪深300指数2.44个百分点。各子行业中,医药商业下跌4.10%,化学制剂下跌6.54%,医疗器械下跌2.08%,化学原料药上涨0.22%,生物制品下跌1.94%,中药上涨0.22%,医疗服务上涨1.25%。

上市公司公告:

华海药业:HHT201的临床申请获FDA批准;万孚生物:艾滋检测产品通过世界卫生组织的PQ认证;贝达药业:BPI-17509和BPI-17509片临床申请获受理。

行业要闻:

“4+7城市”药品集中采购预中标结果公布;《关于国家组织药品集中采购试点答记者问》公布。

最新观点:

本周医药生物行业指数下跌2.16%,跑输沪深300指数2.44个百分点,较上周末绝对估值及估值溢价率有所下降,细分板块中跌幅最大的是化学制剂板块(-6.54%),涨幅最大的是医疗服务板块(+1.25%)。12月7日,4+7城市药品集中采购拟中选结果公布,31个试点品种中有25个药品拟中选,其中通过一致性评价的仿制药22个,原研药3个,仿制药替代效应显现。与试点城市2017年同种药品最低采购价相比,拟中选价平均降幅52%,最高降幅96%,降价幅度超出市场预期。短期来看,中标企业以价换量,通过保障回款、降低融资成本、规模效益等方式保持一定的盈利能力,未中标企业在未保障采购量的情况下仍需要面对降价的困境,受损程度更大,长期来看,中小型仿制药企业面临被市场淘汰的风险,加速仿制药行业洗牌,建议关注受政策影响较小、业绩确定性高的细分板块,如创新药、连锁药店、医疗器械等。

风险提示

政策推进不及预期风险;药品招标降价风险;药品质量风险等。