资产负债:规模稳定增长,信贷或为主力。
利润表:盈利能力保持稳健。
规模:稳定增长。
资产端:加大信贷与债券配置,继续压缩非标。
负债端:存款竞争压力仍大,同业融入保持稳定。
净息差:继续改善的动能或逐步减弱,稳中略降。
手续费及佣金收入:信用卡业务仍为亮点。
拨备:计提力度或持续加大。
投资建议。
宏观经济“不确定性”VS 资产质量“稳定可控”。
宏观经济:不确定性加大,有下行压力。
金融市场利率环境:底部运行。
社融增速:预计19年维持在10%以上。
银行资产质量“稳定可控”。
其他关注点:信用卡风险。
银行板块:低估值+高股息率+相对稳健的业绩,配置价值凸显。
建议关注:交行+常熟;招行+宁波+四大行。
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