2018年11月券商月报分析:市场交易环比活跃,券商业绩显著回升

11月单月券商业绩环比大幅上升。39家券商发布2018年11月财务数据,合计实现营业收入187.05亿元,环比增长75.63%;实现净利润73.43亿元,环比增长203.43%。

可比券商单月业绩同比回升,累计业绩同比降幅收窄。31家可比券商,11月份实现营业收入168.21亿元,同比增长6.02%;净利润68.92亿元,同比增长21.42%。2018年1-11月累计实现营业收入1506.24亿元,同比下降17.18%;累计实现净利润521.60亿元,同比下降29.26%。

二级市场交易量环比回升,增发募资规模环比增加。11月,沪深300指数收涨0.60 %,创业板指数收涨4.22 %,证券Ⅲ收涨2.33 %。日均成交额3536.74亿元,环比回升22.12%;两融余额7,700.77亿元,环比下降0.02% 。11月通过一级市场募集资金503.36亿元,环比增长,募集资金家数为31家。其中通过IPO募集资金96.77亿元(8家),环比下降1.96%;增发募集资金201.79亿元(13家),环比增长50.87%。

11月中信证券盈利能力居首。2018年11月,从净利润来看,中信证券、海通证券、国信证券居前三,分别为16.84亿元、7.51亿元、5.33亿元。从累计净利润来看,中信证券、华泰证券、国泰君安位居前三,分别为78.68亿元、62.35亿元、61.99亿元。 投资策略:近期,各路资金加速进场,在短期内缓解股权质押风险和民营企业的流动性危机,利好券商估值修复。同时,科创板加速推进,监管层修订上市公司股份回购细则,为一级市场和二级市场带来活力。未来大型券商在科创板承销、保荐方面具有明显优势,建议投资者关注头部或特色券商中信证券、华泰证券、东方财富。

风险提示:二级市场大幅下滑,从严监管超出预期。