国内储蓄率下降和资本缺口是一个长期问题,短期不会有太大的改善,而美国流动性的收紧目前还不能断言拐点的出现,资金压力还是比较大,所以供给侧改革不会发生根本转变,特别是去杠杆。继续去杠杆意味着继续去产能,剩下的一个可能就是增加库存,企业限产可以放松一些,给下游企业让利。货币方面也难以放松,否则汇率继续往下会导致更大的成本压力,同时也会在信心方面造成重大打击。
外部环境方面,目前美联储对于加息的态度在发生微妙的变化。当然,目前拐点还未出现,因此国内宏观政策空间还是处于一个受挤压的状态,但是现在已经看到了改善的迹象,如果明年美国的加息预期继续出现变化,那么国内的政策转变空间就会更大一些。
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