房地产周报:行业投资意愿不足,龙头公司仍能保持高增长

行业一周表现与估值上周房地产(申万)收盘指数2376点,周环比上涨2.94%,跑赢上证综合指数1.11%的周涨幅,跑赢沪深300指数1.21%的周涨幅。

截至10月19日收盘,行业静态市盈率14.8x,12年动态市盈率10.2x。

行业判断

政策面:国务院总理温家宝召开行业协会负责人座谈会上表示,房地产调控初见成效,但依然不稳定,必须坚持调控政策不动摇。对于房地产的调控手段,从长期讲还需要逐步完善,更加注重市场和法制手段。预计行业调控状态仍将持续。

基本面:统计局公布9月份行业数据。投资增速和新开工重现下滑,年度累计销量降幅有所收窄。说明目前企业加大投资的意愿并不强烈。当前行业销量保持平稳,年底各开发企业出于冲业绩的考虑,销量或再现上冲行情,全年销量预计与去年持平或略有增长。行业内公司分化继续明显:虽然行业整体销量与去年基本持平,但大公司销量增幅显著,说明小公司份额在缩小。虽然整个行业受到严格调控,但大公司强者恒强。在交出全年成绩单的时候,我们或将看到大公司继续保持增长,预收款继续增加,未来业绩持续锁定。

个股推荐:继续关注行业及区域龙头。推荐公司:万科A、保利地产、招商地产、荣盛发展、首开股份、北京城建。维持行业推荐-A的投资评级。

本周(2012.10.13-2012.10.19)成交:环比小幅回升,同比保持增长。

34个城市周成交389.8万平米,环比上升92.6%,同比微跌-0.5%。

环比:一线城市周成交138.2万平米,环比上升22.6%。其中,北京上升64.3%,上海上升10.0%,广州上升0.4%,深圳下跌-18.2%。同比:34个城市周成交同比上升30.2%。其中,一线上升67.7%,二线上升8.5%,三线上升42.7%。本年累计:34城市累计成交同比上升20.6%。其中,一线同比上升6.9%,二线上升30.7%,三线上升16.4%。

行业及公司一周要闻

1、温家宝:房地产行业调控手段,从长期讲还需要逐步完善,更加注重市场和法制手段。

2、统计局公布9月份70大中城市住宅销售价格数据。

3、统计局公布1-9月份房地产行业数据。