开发商1月份第五周:交易量微降库存进一步下滑

2013年1月28日-2月3日交易量和销售均价。

从周环比角度看,已公布数据的33个城市中有19个的房地产交易量下降(中值为-4%,而截至1月27日当周交易量中值为+1%)。从同比角度看,已公布数据的32个城市中有31个城市的交易量有所上升(中值为+282%)。与2012年12月的周平均值相比,已公布数据的33个城市中有23个城市的交易量下降(中值为-10%,而1月27日当周中值为-8%)。相对而言,二/三线城市下降的幅度整体小于一线城市,华南地区的表现与上周相比弱于其它地区。在销售均价方面,从周环比角度看,已公布数据的11个城市中有6个的销售均价上升1%(而截至1月27日当周下降1%)。从三个月累计环比角度看,已公布数据的11个城市中有8个销售均价上升,较此前三个月的中值水平上升0.7%。

年初至今表现。

截至2013年2月3日,已公布数据的35个城市的1月份交易量周平均值较12月份低15%,较2012年上半年和2012年均值分别高40%/13%。年初至今,已公布数据的26个城市交易量均有所上升,中值同比上升270%(截至1月27日当周的水平为+269%)。在销售均价方面,年初以来12个城市中有9个城市的房价同比上升(中值为5%,截至1月27日当周中值水平为+4%)。

库存水平。

我们追踪的13个城市的总库存环比下降0.95%(截至1月27日当周下降1.1%),从过去12个月滚动销售面积计算,我们追踪的13个城市的库存平均消化时间从截至1月27日当周的11.6个月降至11.3个月。在我们追踪的13个城市中,北京、上海、南京、青岛、厦门、杭州和宁波的库存下降;深圳、苏州、东莞和长春的库存企稳;广州和福州的库存继续上升。

投资建议。

我们的买入建议:绿城房产(强力买入名单)、龙湖地产(强力买入名单)、万科A(强力买入名单)、万科B、融创中国、保利置业(H)、合景泰富、恒大地产、碧桂园、华润置地、首开股份、招商地产A和中南建设。我们的卖出建议:仁恒置地、鹏瑞利和上海世茂。主要下行风险:政府调控之严超出预期。主要上行风险:房价复苏强于预期。