房地产行业研究周报:一线成交创出新高

新房成交情况.

一线成交全线上升。本周北京成交28.3万平方米,环比上升7%,高于年度动态周均115%;上海成交47.6万平方米,环比上升11%,高于年度动态周均58%;深圳成交18.1万平方米,环比上升51%,高于年度动态周均167%;广州成交9.6万平方米,环比上升9%,低于年度动态周均31%。

二手房成交情况.

本周北京二手房成交30.5万平米,环比上升15%;深圳成交14.8万平米,环比上升5%;天津成交11.2万平米,环比下降23%;杭州成交8.5万平米,环比下降5%。四城市本周成交量分别为52周动态周均的178%、169%、102%、160%。

行业点评.

住建部探索新棚改模式,释放货币流入商品房市场。11月27日,有消息称住建部正在筹谋“十三五”住房保障计划和年度建设计划,并将大力推进各类棚户区改造,住建部已然开始探索新棚改模式,即从此前的建设安置为主,转为以实物安置和货币补偿相结合模式,并就据此做出规范。我们认为住建部棚改新模式将释放补偿货币流入商品房市场,促进房企加速去库存。

央行降息引起部分房企上调价格。上周央行公布的降息政策,大幅降低按揭成本。同时受销售情况的转好,部分一线房企开始发布了“涨价令”,其主要内容在于,取消优惠措施、推出高端房源,甚至直接上调价格等。

未来降息和降准仍有空间,明年中期房价开始全面恢复上涨概率较大。

投资建议.

近期板块的表现印证了我们在10.14日《周期曲线改变》和《迎来周期拐点》等报告中所提出的观点,由于政府刺激经济态度坚决,出台了行业层面的强刺激政策,成交已经开始筑底回升,而未来降息降准预期依然强烈,将助推行业周期曲线的改写,我们继续看好基本面和估值水平的提升。重点公司推荐京投银泰,招商地产,保利地产,阳光城,泰禾集团,中南建设,北京城建,华夏幸福。