投资评级和建议:
我们认为,市场方面,7月份作为行业淡季,推盘量将有所回调,但是随着信贷宽松以及购房者心理预期的改变,刚需及改善性需求已经迎来再次入市的高峰,预计7月成交将环比下降但呈现淡季不淡的态势;政策方面,近期成交的持续回暖带动了价格略有回升,伴随6月份土地市场回暖而出现了多地地王也将促使房价有一定的上涨压力,这将迫使调控政策的进一步收紧,如上海近期的单身子女限购政策的收紧以及上周末珠海双限令松绑的叫停等等,但宏观经济的进一步变差,也制约了政府政策的收紧力度。调控与房价间的博弈,中央与地方间的博弈,经济与房地产间的博弈,存在着种种纠结,但总体我们对于短期政策更趋于悲观一点。总体而言,近期虽有成交回暖,但价格上涨压力而带来的政策有限度收紧也确实将在短期内压制地产股估值的提升,我们仍然建议重点关注行业龙头公司(招地、保利、万科),和快周转、低价走量的二三线地产股(首开、中南、荣盛),以及近期销售表现良好的华侨城。但长期来看,限购限贷短期难松,这将限制行业整体增速,同时价格的实质性下跌对于房企的毛利率将有所侵蚀,并在未来一年内将有所体现,因此维持对板块的中立评级。
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