主要城市房地产市场月报:政策见顶,成交见底,行业持续向好

投资要点:

正如我们预期一样,一二线城市一手房成交量2月环比恢复,同比降幅收窄。受春节因素消除、政策面改善、信贷松动等因素影响,从单月成交面积来看,17个城市环比增56%,同比降6%,其中上海、南京、苏州、厦门等城市月成交量环比同比均大幅增加,成交回暖趋势明显。从1-2月累计成交面积来看,17城市同比降48%,其中一线降幅大于二线。

受市场回暖影响,二手房成交亦有所回升,但表现不如一手房。7城市2月成交面积环比增24%,同比降39%,降幅较1月收窄。1-2月累计成交面积同比降64%。

降价范围继续扩大,明显降价楼盘去化有所改善。从均价来看,13个城市中,环比10个下跌,同比7个下跌,较11年底10个下跌。综合整体均价、套均面积、分区成交情况,我们认为一线城市房价普遍呈下跌态势,降价有从郊区向城区蔓延的趋势;多数二线城市房价止涨,且房价下跌的城市个数在逐步增多。2月新推盘量少,新盘降价较为普遍,其中明显降价的楼盘去化有所改善。

库存持续微降,去化时间缩短。10城市可售面积环比降1%,同比增六成。随着成交量回升,整体去化时间降至16个月,环比降33%。

风险提示:欧债恶化带来中国经济恶化,调控政策时间过长带来行业超预期调整等风险。