房地产行业周报:成交依然平淡

本周平安观点:本周行业指数下跌6.23%,跑输沪深300指数0.89个百分点。虽然中央工作会议对地产表述中再次说明了此届中央政府对地产调控思路从需求向供给,从全国“一锅端”向区域层级政策分化的市场化方向变化。但对资金情况的担忧及基本面的平淡无法提供行业反弹的动力,我们判断行业销售量收敛的趋势仍将持续到1月末,板块投资依旧处于估值有吸引,基本面不性感的阶段,维持行业中性判断,继续推荐国企与土地改革两条主题投资。

本周成交:成交环比持平:本周重点跟踪城市整体成交44054套,环比持平,同比下降10%,高于全年周均值(42822套)2.9个百分点。其中一线城市环比降9%,二线城市环比升5%,三线城市环比降10%。上门量环比持平。12月9号-15号上门量为3.5万,环比持平,较前四周均值上升1.2%,低于年内均值(3.07万)13.9个百分点,较年内低点(2.18万)增长60.7%,低于年内高点(6.03万)43个百分点。一手商品房12月日均成交:环同比均为负增长,一线表现较优。截至12月21日,12月重点城市日均成交套数环比11月下降8%,同比下降12%。其中一线城市环比持平(同比降22%),二线城市环比降9%(同比降6%),三线城市环比降17%(同比降24%)。二手房周成交:本周二手房整体成交环比升9%,同比降35%。去化月数环比持平:截止12月21日,监测城市可售面积环比升2%,同比下降2%。跟踪城市3个月平均去化月数为7.8个月,环比持平。

一周行业动态:事件:统计局近日公布2013年11月70个大中城市住宅销售价格变动情况。平安观点:政策加码,一线城市价格环比涨幅趋缓:11月70个大中城市中,与上月相比价格下降的城市有1个,持平的城市有3个,上涨的城市有66个,上涨城市个数比10月份增加1个。环比价格变动中,最高涨幅为1.3%,最低为下降0.5%。随着四季度一线城市及部分房价上涨超过年初控制目标的二线城市收紧调控政策,11月整体房价环比涨幅略有收窄,70个城市平均涨幅为0.5%,较10月收窄0.2个百分点。4个一线城市平均涨幅为0.7%,较9月收窄0.2个百分点,二三线城市也分别收窄0.1个百分点。一线城市环比涨幅收窄一方面是由于前期基数不断提高,另一方面也是跟近期监管层对项目价格进一步加强了预售审批有关,使环比涨幅受到抑制。一二线城市同比涨幅继续扩大,未来地价上涨依然对房价构成压力:11月同比上涨城市个数依然维持在69个,69个同比房价上涨城市的平均涨幅为9.6%,比10月提高0.3个百分点,同比涨幅继续扩大。11月一线城市平均同比上涨21.2%,二三线城市分别上涨11.2%和7.9%。虽然一线城市普遍进行政策加码和预售价格限制,但由于前期价格环比涨幅累积使同比涨幅再创新高。而根据我们统计,截止11月份,一线城市及二三线城市成交土地楼面地价涨幅分别为50.6%、23.5%和10.1%,因此我们预计明年上半年地价上涨对房价上涨的压力依然较大。

风险提示:价格快速上升带来调控有所加强的风险。