房地产行业月度动态报告:二三线限购全面放开

政策与市场动态

多数二三线城市已放松限购政策,政策放松短期难以改变行业的下行趋势,但有利于减缓行业下行速度,稳定市场预期。 房地产投资与新开工 前6月投资增速14.1%,商品房销售面积下降6%,新开工下降16.4%,行业基本面继续下滑,新开工的持续下滑继续拉低投资增速。

土地市场 土地成交面积同比下滑明显。今年前7月,40个城市累计土地成交建筑面积同比下跌17.12%,其中,一线城市同比下跌33.64%,二线城市同比下跌12.85%,三线城市同比下跌26.29%。 7月份,40个大中城市土地成交楼面均价2060元,溢价率为9.37%, 楼面均价及溢价率相比6月份均小幅上升。

商品房市场 成交下滑。前7月商品房成交面积累计同比下降18.21%,其中一线城市下降29.44%,二线城市下降17.55%,三线城市小幅下降8.72%。 目前十大城市存销比为60周,近期有所下滑,仍处于近3年高位, 其中一线城市存销比为51周,二线城市存销比为68周,总体来看二线城市库存较高,去化周期较长。

新建商品住房价格涨幅继续放缓。2014年6月70个大中城市价格指数同比为4.3,环比为-0.5。 二手房市场 二手房成交同比大幅下滑。今年前6月,两个一线城市平均同比下滑幅度达到42%,四个二线城市平均下滑幅度达到38%。

6月二手住宅价格指数同比为2.4,环比为-0.3,继续回落。 二手住宅租金回报率处于低位。 投资建议 目前房价处于下跌的初始阶段,市场预期较为悲观,虽然各地政策放松此起彼伏,但总体来看,并未大幅刺激销量回升。在目前多数城市供求关系较为失衡的背景下,购房者较为理性,房地产市场短期有所企稳,但我们判断行业的调整仍未结束,低迷仍将持续一段时间。上半年房地产公司销售出现分化,部分公司未完成半年目标,我们判断下半年房地产市场竞争将更为激烈,销售压力较大的公司可能加大降价促销力度。今年行业整体增速有限,行业业绩难以大幅增长,估值大幅提升空间有限。建议关注销售较好的一线地产。

风险因素主要为房地产成交大幅下滑。