房地产行业周刊:成交环比大幅下挫

成交大幅下挫,价格略有上涨

销量:本周楼市成交环比上周大幅下挫。我们跟踪的重点城市销量指数环比下降27.6%,比10年均值低27.6%,比09年均值低47.7%,比08年均值高6.8%。本周一线城市成交量环比下降20.2%,11个重点城市环比均下滑,北京-23.4%,上海-23.3%,深圳-16.5%。二线城市环比下降31.7%。

价格:本周房价环比略有上涨,我们跟踪的重点城市房价指数较上周上涨1.7%,较10年均值上涨9.8%,较09年均值上涨43.5%,较08年均值上涨57.4%。其中,一线城市上涨10.3%,二线城市下跌3.8%。

库存:我们跟踪的重点城市库存消化指数本周环比上升0.1%,达到149.4。一线城市库存指数较上周上升0.3%,为105.8;二线城市下降0.2%,为121.0。

未来成交展望:盛夏将至,楼市即将进入传统销售淡季。目前楼市观望气氛渐浓,房企去库存压力较大,政策面依然没有放松迹象,资金面日益趋紧,楼市虽未见明显的打折潮,但开发商的定价策略更趋理性。考虑到行业仍没有到最差如08年的时候,楼市的自我调整可能年内都难以完成。我们依然维持年内房价小幅波动(10年成交均价的-10%~+10%)的判断,而一旦房价进入下行通道,很有可能出现价格小幅调整、销量持续低迷的局面。

二手房市场:成交分化。我们跟踪的重点城市二手房成交涨跌互现。具体数据为:北京环比上周-20.9%,较10年均值-56.7%;深圳环比32.3%,较10年均值74.8%;天津环比1.0%,较10年均值-42.3%。二手房成交均价自春节后基本保持稳定,本周环比微降。

投资建议:逢低布局,波段操作。建议逢低布局,波段操作。投资组合为保利地产(绩优龙头,高增长,业绩锁定且弹性大)、荣盛发展(二三线高周转龙头,政策压力小)、滨江集团(业绩高锁定)。

风险提示:销量大幅下滑;楼市硬着陆