三季报反映的特点包括:需求弱、融资难、扩张缓,大公司组的业绩锁定性强 行业数据和三季报均显示,行业下行趋势更加明朗,可能尚未到达底部。
维持同步大市-A评级。推荐龙头公司。流动性改善的程度很关键,影响到供求关系转化速度和行业未来增速。当流动性非常宽松的趋势确立时,地产板块才有较大的概率跑赢大盘。个股方面,考虑到龙头公司较强的业绩锁定性,以及在明年激烈竞争中仍然会体现出销售和融资方面的相对优势,推荐龙头公司。
风险提示:
板块上行风险:宏观政策大幅放松,流动性转为极度宽松,行业下行趋势快速逆转,板块强劲上涨; 板块下行风险:经济增长较快,流动性持续偏紧,购房需求进一步萎缩,龙头公司业绩低于预期。
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