房地产行业:上海、重庆房产税消息点评_股票频道

1、市场消息和前期市场传闻有一定出入。前期市场预期上海可能会对存量和增量商品房均增收房地产税,如果侧重增量,只对增量房征收,则政策力度低于预期。前期市场预计重庆只对增量房征收房地产税,如果也对存量房征收房地产税,则政策力度略高于预期。在房地产税试点正式实施之前,房地产税方案出现任何变动都有可能。

2、我们维持前期观点,房地产税试点方案正式出台对地产板块中长期的影响为中性偏利好。2010 年4 月份调控以来地产板块股价由于政策调整大幅下跌,对政策利空已有消化,现在政策靴子逐步落地,有利于地产行业回归健康理性发展。

3、市场消息对股价的短期影响为中性,上海房产税政策传闻略低于市场前期预期,重庆房产税传闻略高于预期,两相抵消,基本持平。

4、维持行业“中性”评级。我们认为,行业系统性投资机会应该在房地产调控取得一定成果和CPI 上涨压力减轻双重因素驱动下产生,投资时点出现在下半年尤其是四季度的可能性较大。阶段性反弹的估值中枢在15 倍左右。个股选择上,继续关注保利地产、滨江集团、金地集团、万科A 和世联地产。

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