房地产行业专题报告:京津冀一体化提速,将进入第二阶段

投资摘要:

京津冀区域发展有很好的发展历史基础体化提速。早在1986年即已提出。在时任天津市市长李瑞环的倡导下,环渤海地区15个城市共同发起成立了环渤海地区市长联席会,被认为是京津冀地区最正式的区域合作机制。2014年2月26日,中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在北京主持召开座谈会,强调实现京津冀协同发展是重大国家战略,年初至今政府相关表态密集出台。我们认为:京津冀一体化将会经历三个阶段:①各地政府站在各自角度表态;②中央出面协调并成立统一组织,进行研究和规划;③陆续出台相关政策落实规划方案。三个阶段将会为相关房地产企业带来持续利好。

区域内队北京之外天津、唐山、石家庄三城市发展潜力综合最强。我们从发展现状规模、经济增长动力、基础设施条件、制约性因素四个维度考察城市发展潜力,选取了具有代表性的7个指标对12个城市进行定量分析。天津、唐山和石家庄综合得分最高。市场关注度较高的廊坊和保定发展现状规模较好,廊坊的居民可支配收入较高;但两城市基础设施还需提高。从房地产市场来看,天津和石家庄住宅开发投资增速较快,唐山、廊坊、保定2012年住宅开发投资甚至出现下滑;相较住宅开发投资数据而言,唐山和廊坊的住宅销售情况较好。

投资策略:我们强烈看好京津冀经济圈的发展给这区域的房地产公司带来战略性的发展机会,据不完全统计,在较有发展潜力的城市布局较多的有保利、万科、招商、金地、华夏幸福、荣盛发展、天津松江、新华联、中国武夷、香江控股、北京城建、华业地产、金融街、华远地产和首开股份等。我们建议重点关注牵手京东、成功打造产业新城模式的华夏幸福,土地储备充足、周转快的荣盛发展,土地成本低廉、步入快速发展期的新华联,拥有大量可开发土地的中国武夷等公司。