长城地产周刊第123期:假期数据滞后导致销量大幅下滑

新房市场:成交大幅回落价格略有下跌销量:本周重点城市销量指数环比大幅下降35%(其中一线城市销量环比下降38%;二线城市销量环比下降33%),这是春节以来销量连续8周反弹或维持在较高水平后的首次大幅回落。下跌原因有两点:第一是清明假期成交数据备案滞后造成的,这是最主要原因。我们在上周已经提到,清明3天假期无论一二线还是三四线城市日均销量较前周均下滑了60、70%,从以往五一、十一的假期成交数据都能看到类似情况,而随着节日过去,成交统计数据将得到明显恢复。第二是三月部分城市(如北京、苏州)保障房大批入市,拉高了成交量,本月初保障房入市骤减,故成交明显下滑。最近四周移动平均销量指数同比上升89%,今年以来平均销量同比下降1%,较08年均值上升23%,较09-11年均值分别下降42%、20%和5%。

价格:本周房价较上周略有下跌,我们跟踪的重点城市房价指数环比下跌1%(其中一线城市下跌7%;二线城市上涨2%),四周移动平均房价指数同比略涨1%。今年以来平均房价较去年同期同比上涨5%,较08-11年均值分别上涨59%、45%、10%、3%。

库存:我们跟踪的一线城市库存指数环比下降1%,为140.5;二线城市库存指数环比下降1%,为135.4。重点城市库存消化指数环比下降1%,为203.9。近期库存和消化指数的下降主要是因为新增库存下降和销量上升。

未来成交展望:我们认为,二季度市场有望延续量增价跌的局面,受制于库存和资金压力,预计二季度将有更多的开发商加入降价促销的行列,从而促进销量的稳步回升。

二手房市场:成交大幅下滑。北京1594套,环比下降44%,较11年均值下降31%;深圳成交781套,环比下降32%,较11年均值下降46%;杭州290套,环比下降26%,较11年均值上升21%;天津783套,环比下降29%,较11年均值下降11%。房价方面,天津二手房房价下跌3.8%。

风险提示:对自住需求的信贷支持政策低于预期,导致成交反弹难以持续;债务集中到期引发房企资金链安全问题。