4 月3 日-4 月9 日,我们跟踪的15 个重点城市的总成交套数和成交面积分别为29485 套和289.06 万平方米,环比分别下降了22.04%和25.24%,连续6周环比上升之后出现了首次明显的回调。我们认为其中的原因在于:(1)近期,商品房“价量齐升”的成交态势,使得市场对于“可能招致政策调控”产生预期,如房产税风声再起、重庆的“特别房产消费税”等;(2)无论是北京、上海等一线城市还是重庆、杭州等二线城市,商品房新增供应明显不足,表现为一二线城市的商品房可售套数和面积仍在下降中,进而牵制了成交的持续放大。对于4 月的成交,我们认为,只要政策能够平稳、新增商品房供给增加,一时的回调,并不会妨碍“阳春3 月”过后的“红5 月”到来。