房地产行业:6月份第一周,交易量环比持平,库存上升

2013年6月3日-6月9日交易量和销售均价

从周环比角度看,已公布数据的35个城市的房地产交易量持平(而截至6月2日当周中值为+11%)。从同比角度看,已公布数据的33个城市中有23个的交易量上升(中值为+26%,而截至6月2日当周中值为+34%)。与2013年5月的周平均值相比,在已公布数据的35个城市中有24个城市的交易量上升(中值为+10%,而截至6月2日当周中值为+9%)。相对而言,二线城市的表现整体强于一/三线城市,中西部地区领先于其它地区。在销售均价方面,从周环比角度看,已公布数据的12个城市中有8个城市的均价上升(中值为+1%,而截至6月2日当周中值为-1%)。从三个月累计环比角度看,已公布数据的12个城市中有8个销售均价上升,较此前三个月的中值水平上升2.4%。

年初至今表现

截至2013年6月9日,已公布数据的35个城市的6月份交易量周平均值分别较5月份周平均值/2012年上半年均值/2012年均值高12%/47%/19%。年初至今,已公布数据的26个城市中有25个交易量有所上升,中值同比上升56%(截至6月2日当周的水平为+61%)。在销售均价方面,年初以来27个城市中有22个城市的房价同比上升(中值为7%,截至6月2日当周中值水平为+8%)。

库存水平

我们追踪的13个城市的总库存环比上升1.4%(截至6月2日当周上升0.1%)。从过去12个月滚动销售面积计算,我们追踪的13个城市的库存平均消化时间从截至6月2日当周的10.2个月升至10.4个月。在我们追踪的13个城市中:1)广州、南京和福州的库存下降;2)深圳、苏州、长春和杭州的库存企稳;3)北京、上海、青岛、厦门、宁波和东莞的库存继续上升。

投资建议

我们的买入建议:绿城房产(强力买入名单)、万科A(强力买入名单)、龙湖地产(强力买入名单)、万科B、融创中国、世茂、合景泰富、恒大地产、碧桂园、华润置地、金地集团和招商地产A。我们的卖出建议:仁恒置地、鹏瑞利和荣盛发展。主要下行风险:政府调控之严超出预期,销售表现弱于预期。主要上行风险:房价复苏强于预期。