房地产行业周报:行业景气拐点将现,4季度有望重拾上升

投资要点:

成交数据概要

45个重点跟踪城市周度成交概要

上周(8月4日-8月10日),45个重点跟踪城市整体成交面积525.16万平方米,环比下降8.56%,同比上升54.54%。

其中4个全国一线城市商品房整体成交104.17万平方米,环比下降3.45%, 同比上升43.3%;9个典型二线城市商品房整体成交202.13万平方米,环比下降10.63%,同比上升71.56%;32个其他重点城市商品房整体成交218.87万平方米,环比下降8.9%,同比上升46.57%。

上周45个重点跟踪城市中,商品房成交面积实现环比上升的城市有14个, 占比31.11%;商品房成交面积实现同比上升的城市有38个,占比84.44%。

45个重点跟踪城市月度成交概要

截至上周45个重点跟踪城市8月累计成交商品房770.39万平方米,同比上升50.9%;实现同比上升的城市有37个,占比82.22%。其中4个全国一线城市商品房整体成交146.52万平方米,同比上升35.12%;9个典型二线城市商品房整体成交297.94万平方米,同比上升63.71%;32个其他重点城市商品房整体成交325.93万平方米,同比上升48.08%。 45个重点跟踪城市年度成交概要

截至上周45个城市2012年累计成交13420.34万平方米,同比上升14.22%; 实现同比上升的城市有24个,占比53.33%。其中4个全国一线城市整体成交2555.97万平方米,同比下降0.2%;9个典型二线城市整体成交5238.23万平方米,同比上升29.98%;32个其他重点城市整体成交5626.14万平方米,同比上升9.08%。

浙商地产观点

8月4日-8月10日,45个重点跟踪城市整体成交525.2万平方米,环比小幅下降8.6%,同比继续大幅上升54.5%。8月上旬45个重点跟踪城市整体成交为770.4万平方米,同比大幅上升50.9%,环比7月上旬792.5万平方米微幅下降2.8%,表明8月上旬商品房成交走势相对稳健,预计8月成交环比大幅下降的可能性不大。上周国家统计局公布的7月宏观经济运行数据表明: 一方面宏观经济仍处于下滑态势中,货币政策趋于宽松的态势将延续,不排除8月再次降准;另一方面房地产行业“去库存”特征依旧,“缩投入、促销售”, 出口端的基本面趋于改善,如销售回款(定金及预付款和个人按揭贷款)在资金来源中的比重上升。此外,鉴于国务院房地产调控督查组对于所督查各省市的总体评价偏正面,我们认为后续出台更为严厉的调控政策的可能性不大。由此,我们认为政策预期的最坏时期已过,行业实体运行的最坏的时刻已经到来或临近(7月国房景气指数为94.57处于历史最低),行业景气度的拐点即将到来,即行业有望在4季度重拾上升态势,超配地产股。