报告摘要:背景情况:2013年1-3月,公司实现营业收入和净利润分别为42.52亿元和1.87亿元,比上年同期分别增长143.93%和19.68%。每股收益为0.04元,每股净资产达到5.33元。
点评:一季度销售情况较为良好,并好于行业平均水平。一季度公司拿地开始大幅放量。预收账款继续增长,为未来2年的增长垫定基础。
经过前几年的调整,公司的债务结构和财务状况均得到大幅改善,公司具备了可提速发展的财务潜力。
我们对公司未来3年的业绩预测为:2013年每股收益为0.78元;2014年每股收益为0.96元;2015年每股收益为1.07元,由于公司财务状况良好,2013年起将会进入提速发展阶段,我们维持推荐的投资评级。
风险提示:房地产宏观调控的力度和时间超出预期或者公司业绩结算的不均衡,都会使我们的业绩预测不达预期,提醒投资者注意投资风险。
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