房地产行业周报:成交小幅回升,土地市场延续平淡

本周平安观点:本周市场在各种政策改善预期下延续投资热情,板块上涨2.09%。3月成交截止目前环比上升49%,同比下降30%,与我们此前判断基本一致。尽管目前微观上门量数据相对平淡,但由于4月销售数据出来之前基本面走势无法证伪,我们判断板块相对收益将继续维持。个股投资方面,继续推荐结构性主题+业绩的个股机会,建议关注京津冀主题华夏幸福、荣盛发展,及新管理层提速意愿积极、大股东资源丰富的中洲地产。

本周成交:成交环比延续小幅上涨:本周重点跟踪城市整体成交35612套,环比增长11%,同比降29%,高于2014全年周均值(28087套)24.3个百分点,低于2013年周均值(38054套)6.4个百分点。其中一线城市环比升7%,二线城市环比升9%,三线城市环比升23%。上门量环比略有回落:3月17日-3月23日盘均上门量48.2批次,环比下降3.8%,较前四周均值持平,低于2013年均值(53批次)9.1个百分点。一手商品房3月日均成交:环比大幅回升,同比为负:3月重点城市日均成交套数环比2月上升49%,同比下降30%。其中一线城市环比升74%(同比降40%),二线城市环比升42%(同比降25%),三线城市环比升48%(同比降29%)。土地市场延续平淡:本周荣盛发展3.12亿竞得济南地块;鲁商置业8460万竞得济南地块;华夏幸福13.5亿竞得固安地块;泰禾1.6亿竞得福建福鼎地块。3月17日-3月23日(第12周)监测的20个主要城市住宅成交面积72万平方米,环比下降28%,较前四周均值下降50.9%,低于2013年周均值(172万平)58.3个百分点。

一周行业动态:事件:截止3月29日,3月平安跟踪的重点城市成交环比2月上升49%,同比下降30%。我们的点评:1-2月由于传统淡季,主要跟踪城市环同比均呈现回落。进入3月以来,随着市场推盘量的回升,成交环比大幅增长49%,同比则由于去年高基数影响下降30%,基本符合我们之前对市场的判断。但由于银行信贷持续偏紧,再加上部分高库存城市个别降价事件的影响,市场观望情绪逐渐浓重。从上门量数据来看,3月上门量并未较2月有明显改善,同比去年同期下降约18%。展望4月,尽管去年基数大幅下降,但考虑目前市场观望情绪渐浓,在信贷及政策环境缺乏改善的前提下,预计市场仍将面临较大压力。土地市场方面,3月土地热度回落明显。从我们跟踪20个城市土地成交来看,3月重点城市周均成交面积环比2月下降11%,较去年周均值下降33.7%,最近三周成交面积更是连续处于90万平以下。在信贷收紧和销售预期平淡的背景下,预计开发商在拿地投资上将维持更加谨慎态度。

风险提示:价格快速上升带来调控有所加强的风险。