房地产7月月报:政策明朗中长期仍然看好

投资要点:

从紧货币政策将持续,调控政策难以改变

今年以来,受通胀水平持续走高影响,央行保持从紧货币政策,无论是房地产开发资金还是个人购房贷款均面临较大压力。限购政策下,房地产成交维持低位,而房价仍然高位运行,当前市场对房价的下降预期比较明确,房价不调整的情况下,成交难以有效放大。

加息之后,货币政策短期内利空出尽,房地产调控政策也处于底部,虽不会放松,但继续加强的可能很小。政策因素明朗之后,未来房价与房地产成交量的变化将决定房地产板块的上行空间。

成交保持低位,房价面临下行压力

重点城市房地产成交保持低位,再次加息之后,随着推盘量的增大,房价向下调整的趋势加快,房价面临下行压力。

看好房地产行业投资机会

从房地产板块市场表现来看,随着整体市场见底回升,房地产指数6月累计上涨6.99%,同期上证综合指数上涨0.68%。

近期房地产板块表现较好,但从估值水平来看,仍处于低位。从制约房地产板块的各项政策因素来看,提准及加息之后,市场会有一段时间的政策真空期,而调控政策出台可能性小,未来保障房方面的政策将对行业构成一定的利好。7月初,部分地区房价出现了下跌趋势,成交有一定回升,随着三季度推盘量的增多,市场成交的好转将带来行业基本面的改善。近期房地产板块有一定反弹,短期面临一定的获利回吐压力,但基于政策预期明确,基本面逐步向好,我们维持房地产行业的看好评级。

建议投资者关注业绩优异的一线地产股以及受益于保障房建设的个股,推荐保利地产、招商地产、荣盛发展、首开股份。