2010年7月份房地产行业月报:成交筑底明显

7月,一线城市成交量触底回稳迹象明显。7月,北京、上海、深圳等一线城市清一色呈现出交易量触底回稳迹象,随着今年8-10月住房供应量的增加房价适度回调,我们预计一线城市下半年销量持续回升是个大概率事件。7月,北京、上海、深圳成交量环比增幅分别为15%、17%、-11%;成交均价方面,北京与上海有不同程度的小幅下调,而深圳因前期跌幅较大本月环比涨幅7%。

7月,多数二线城市商品房成交量环比呈现下滑态势,但跌幅已明显收窄,其中厦门、南京、长沙、昆明环比降幅超过10%。7月,在我们所跟踪的国内11个二线城市中,多数城市商品房成交量呈现环比下滑态势,但是跌幅已经出现大幅收窄,其中厦门、南京、长沙、昆明环比降幅均超过10%,降幅分别为29%、20%、12%、11%;与此同时,宁波、杭州、天津环比则出现较大幅度的反弹,环比增幅分别为140%、74%、20%。

PMI指数连续三个月下滑,且创17个月以来的最低水平;6月钢铁、水泥、化工等主要行业工业生产显著下滑;二季度GDP季调后季环比折年增速仅8.0%;7月22日,中央政治局召开会议定调下半年经济工作,提出经济平稳较快发展前提下解决问题。我们认为,保增长前提下,下半年房地产调控政策不会继续从紧,相反,在政策执行力度上可能会有所放松。尽管板块自7月初以来已出现近20%左右反弹,但估值仍具吸引力。随着8-10月供应放量,房价适度回调后,销售量一定会出现持续回暖,这将构成房地产板块继续上涨的催化剂。鉴于以上因素,我们看好下半年房地产板块的趋势性投资机会,维持行业“推荐”评级。