房地产行业2013年1月投资策略:龙年完美收官,蛇年表现仍可期

2013年货币政策“稳中略松”流动性助阵房地产市场

11月PMI和汇丰PMI分别为50.60%和50.50%,双双站上荣枯线,表明经济仍在缓慢复苏的过程之中;受冬季极端天气和假日因素影响,12月CPI或将继续小幅上升,而明年有望进入新一轮上涨周期。中央经济工作会议提出明年仍将实施稳健的货币政策,预计比今年会略有放松,社会流动性依然充足,对楼市持续回暖仍将形成一定的支撑。

“价稳量升”仍是主流区域性差异进一步显现

总量来看,目前市场“价平量升”的态势还是比较明显,成交量的回升领先于价格的回暖;但均呈现出区域性差异,一线城市楼市的回暖明显领先于全国水平,价格上涨压力不断积聚。在明年两会之前,政策出现较大调整的可能性较小,保守预计回暖趋势将延续至2013年一季度。

土地市场上,开发商信心有所恢复,对未来的预期好于之前,同时地方政府加大年底推地力度,预计土地市场结构性回暖将延续。

投资建议:

未来六个月,维持行业投资“有吸引力”评级

春节前部分城市房贷利率优惠减少;基于对明年房价继续上涨的预期,购房者入市态度仍比较主动,局部地区成交过热,房价上涨压力明显。

政策方面,中央经济工作会议提出的2013年经济工作的主要任务中包括“积极稳妥推进城镇化,着力提高城镇化质量”,地产板块明显从中受益。

同时,明年两会前,政策处于真空期,除对市场影响相对较小的房产税外,其他收紧政策出台的可能性有限,而地方政府或将继续微调购房及相关政策,推动需求入市。综合考虑,板块整固后或将继续温和盘升。

选股策略上,维持此前“区域投资+业绩锁定+产业地产+高周转”的逻辑。