房地产行业周报:银十高潮,继续板块底部蓄势,静待利好到来

上周地产板块涨0.39%,走势继续弱于大盘。板块成交量70.11 亿股, 较上上周减少9.34 亿股;成交510.82 亿元,较上上周减少83.53 亿元。

成交量:本周重庆数据继续缺失,49 个城市总成交8 万套,环比上升2.1%。成交环比上升城市25 个;10 大核心城市成交量环比下降7.7%,2 个城市成交环比上升;二线城市成交环比上升2.5%,成交环比上升城市11 个; 三线城市成交环比上升27.8%,成交环比上升城市12 个。49 个城市总成交量同比下降4.8%,成交同比上升城市31 个,十大城市5 个上升,二线城市13 个上升,三线城市13 个上升。

库存:本周哈尔滨数据缺失,19 个城市可售商品房(住宅)共154.5 万套,环比上升0.34%。19 个城市总去化时间约为40 周。

房价:哈尔滨、无锡、数据缺失,14 个城市中商品房(住宅)销售均价环比上涨城市6 个,涨幅较大的有兰州(21.3%)、包头(14.1%)、韶关(12.1%)、深圳(5.7%)。同比看,7 个城市上涨,涨幅较大的有包头(38.8%)、上海(19.7%)、深圳(10.4%)。

本周商品房成交继续上升,重庆数据继续缺失,其他49 个城市成交仍达到8 万套,同比去年增长2.1%,“银十”继续,预计本月将维持在目前成交水平。房价仍在环比小幅上涨。库存继续保持平稳。政策方面,如我们所期,各地为完成今年房价调控目标出台了一些短期调控措施,如北京推出的限价自住商品房,深圳推出的二套房首付比例上升至70%,但我们认为,这些政策只是地方政府为达到2013 年房价调控目标的短期行为;受额度影响, 银行被动收紧信贷可能会延续至11 月底。受此影响,住房需求,尤其是高端商品房需求会部分受到压缩;经过连续几周回调,地产板块已经呈缩量下跌趋势,大部分地产股估值已经非常低。主流公司2014 业绩增长已基本锁定,从行业龙头万科和保利拿地和新开工势头看,其对行业未来2 年相对乐观。我们对行业的判断是,房地产行业将发生变化,但发生“突变”的可能性非常小,因此行业未来2 年将保持稳定增长。板块目前处于底部震荡,我们坚定认为行业业绩增长稳定,估值极具吸引力,仍坚定看好行业大中型公司表现,维持行业“看好”评级。继续重点关注万科A、保利地产、金科股份、荣盛发展、招商地产、中南建设。