房地产行业:下调存款准备金,积极买入地产股

行业事件简述:

中国人民银行决定,从2012年5月18日起,下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是央行今年以来第二次下调存款准备金率。

下调后,大型金融机构存款准备金率降至20%。中小型金融机构存款准备金率降至16.5%,将释放四到五千亿元左右的流动性。

下调存款准备金,积极买入地产股

货币持续宽松对地产股是重大利好,连续降准将缓解开发商资金紧张状况,降低房贷成本刺激购房需求,同时继续释放政策回暖信号。地产已经迎来政策面微调、成交回升的局面,积极介入地产股。

流动性增加,部分资金将流入地产

房地产是传统的资金密集型行业,对于资金要求较高,本轮调控,对于行业的打击也基本是在供需两端的资金面上下着力,从流动性对地产行业的影响路径来看,信贷的放松双重利好地产。

近日公布4月新增人民币贷款6818亿,大幅低于市场预期,我们认为主要是实体经济贷款需求不强。而此时下调存准利率,资本的逐利性会使所产生的流动性增量更多流入收益率仍然较高的房地产市场。货币政策的持续性放松,将对当前房地产紧绷的资金链将有所缓解。

首套房贷利率有望下降,刺激刚需释放

首套房利率将继续下降,同时伴随着房地产行业进入去库存阶段,房价二季度依旧存在下跌空间,本息双降必将刺激刚性购房需求的释放。

中央地方地产政策正逐步趋同

正如我们预期,在实体经济逐步下滑的背景下,中央和地方对待房地产行业的态度亦在逐步趋同。前期各地方政府释放出各种救市微调政策,结合不断的存准下调,中央与地方对于地产行业的态度逐步趋同,政策暖意洋洋;

地方政策即便叫停,难改政策面回暖趋势。

总体看,房地产行业处于楼市、政策面向好的趋势,我们继续维持买入的年度策略评级,看好地产股,推荐华夏幸福、阳光城、冠城大通、保利地产、宁波富达、荣盛发展和华业地产。