全国房地产市场月度追踪 8月房地产投资增长出现波动; 四季度前景稳健

2013年8月份商品房销售面积同比上升10%、销售均价同比上升6%

2013年8月份全国商品房销售面积为9,700万平方米,同比上升10%,环比持平。销售均价为人民币6,360元/平方米,同比上升6%,环比持平,8月份房地产销售额为人民币6,180亿元,同比上升16%,环比持平。从地区看,8月份华东、中部和西部地区的销售面积分别同比上升9%、10%和12%。1-8月份销售面积为7.08亿平方米,同比上升23%(1-7月份同比上升26%),销售均价为人民币6,454元/平方米,同比上升9%。1-8月份房地产销售额为人民币4.572万亿元,同比增幅为34%。

房屋开发投资与新开工增速出现波动,年初至今增幅小幅回落

8月份全国完成房地产开发投资总额人民币7,820亿元,环比上升5%,同比上升13%(7月份环比下降25%,同比增长21%)。8月份新开工面积环比下降9%,同比下降20%至1.52亿平方米(7月份环比下降25%,同比增长45%)。今年1-8月期间,房地产投资、新开工面积、竣工面积和施工面积同比增速分别为19%、4%、5%和14%。

8月份土地出让收入依然强劲,土地成交溢价率进一步上升

我们对302个主要城市土地购置活动的监控显示,1-8月份土地出让面积/收入为15.52亿平方米/1.751万亿元,同比上升33%/同比上升77%。8月份土地出让收入环比下降18%、同比增长59%(7月份环比上升22%、同比上升98%);土地成交均价为人民币1,252元/平方米。溢价率从7月份的17%升至20%。从房地产相关的土地市场活动看,8月份土地出让收入环比下降19%,同比增长64%。

开发商已公布的8月份销售业绩环比增速反弹

我们研究范围内有10家开发商公布了8月份销售数据:总体销售面积环比上升27%/同比上升22%,销售额环比上升19%/同比上升31%,销售均价环比上升7%/同比上升7%。

交易建议

鉴于过去几个季度中土地出让活动强劲,我们预计今年剩余时间的投资前景稳健。我们看好资金来源较好的行业领军企业以及估值已计入较低增长预期的公司。买入建议:龙湖地产(强力买入)、绿城房产(强力买入)、富力地产、合景泰富、世茂房地产、华润置地、碧桂园、恒大地产、万科B、万科A、保利地产(A)和金地集团。卖出建议:仁恒置地、鹏瑞利中国零售信托和荣盛发展。下行风险:意外的调控政策/宏观经济硬着陆;上行风险:经济形势/政策放松好于预期。