投资建议
2012年1-2月份的房地产数据表明,当前房地产市场依然向下。我们认为:l 2012年房地产调控政策不会松动,行业增长不乐观,但也不悲观。目前行业处在一个较为合理的状态,只是市场拿09年高速增长来比较显示出较为悲观的情绪。l 政府要求的房价合理下降,主要是指房价过快、过高的城市,这些城市要挤泡沫。确实有涨价因素的城市,要在当地政府的控制目标内也仍有上涨可能。企业要清楚地认清形势,企业的产品是否适销对路将成为生存和发展的重要因素。l 行业增长绝不会再回到09年高增长的水平,2012年企业间将会有较大分化已确定,全年房地产股将具备较好的结构性机会。l 全年一高一低(高周转、中低端产品)的企业具备趋势性投资机会。
目前房地产股上涨新动力不足,但一高一低的企业股价下跌因素也不具备。我们认为商业营业用房的市场依然向上,短期可关注一些商业股如世茂股份、金融街和张江高科等;中长期可积极关注一高一低的万科A、招商地产、保利地产、金地集团、北京城建、荣盛发展、建发股份、中南建设、首开股份、金科股份和华业地产等。
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