房地产行业:成交继稍有回暖,板块反弹空间有限

投资要点:

上周地产板块涨1.86%,走势强于大盘。板块成交量58.73亿股,较上上周减少2.98亿股;364.82亿元,较上上周减少32.23亿元。

成交量:上周西安、唐山、包头数据缺失,47个城市总成交5.02万套,环比上升5.4%。成交环比上升城市32个;9大城市成交量环比上升13.5%,8城市成交环比上升;二线城市成交环比下降8.3%,成交环比上升城市11个;三线城市成交环比上升25.5%,13个城市成交环比上升。47个城市总成交量同比下降32.1%,成交同比下降城市34个,十大城市8个下降,二线城市15个下降,三线城市11个下降。

库存:本周丹东数据缺失,19个城市可售商品房(住宅)共175.21万套,环比上升1%。19个城市总去化时间约为69周。19个城市库存继续缓慢上升。

房价:哈尔滨、无锡、包头数据缺失,13个城市中商品房(住宅)销售均价环比上涨城市6个,其中深圳涨22.1%、天津涨10.7%、丹东涨6.7%、襄阳涨6%,其他城市涨幅都在5%以内;环比下降城市7个,环比降幅较大的有兰州(-13.6%)、上海(-10%)、东莞(-7.6%)三亚(-6.9%)。同比看,5个城市上涨,涨幅较大的有深圳(22.9%)、丹东(22.6%)、宁波(13.9%)、天津(12.6%)、三亚(11.6%);同比下跌城市8个,降幅较大的有汕头(-18.3%)、佛山(-16.7%)、兰州(-15.2%)、东莞(-11.1%)。

上周47城市商品房成交回升至5万以上,市场是否能继续回升仍需观察。库存继续缓慢上升,目前19城市商品房去化时间约为70周左右。放假环比涨幅继续下降,部分城市环比下降,但同比仍在上涨,受开发商以价换量影响,未来房价涨幅继续缩小,预计3季度末房价或下降。政策方面,呼和浩特放开限购,其他城市或已经放松对限购资格审查,银行按揭贷款紧张情况稍有缓解,从5月中旬开始央行加大了货币投放力度。板块目前PE仍在7倍左右,行业龙头5倍左右,处于较低水平。在低估值和限购放松等利好因素推动下,近两周地产板块出现反弹走势,商品房成交能否继续回升还需观察,房价仍处在高位,地产板块仍是反弹机会。投资者可继续关注万科A、保利地产、荣盛发展、招商地产、中南建设等行业龙头,另外可继续关注京津冀一体化概念股。