房地产行业周报:成交量环比下降

重点城市成交量环比下降。

我们监测的19个重点城市(大连不连续)上周销售面积334.47万方,环比下降7.03%。

长三角各城市成交量总体上升,上海、南京环比小幅下降,杭州、苏州、宁波小幅上升。

上海上周成交20.68万方,环比小幅下降0.25%;杭州成交面积为19.94万方,环比小幅上升0.78%;苏州环比上升6.65%;南京上周成交17.64万方,环比下降1.53%;宁波上周成交7.02万方,环比上升0.51%。环渤海成交量总体下降,北京小幅下降,青岛环比上升。

北京上周成交30.78万方,环比下降1.53%;天津成交19.02万方,环比下降14.06%;大连环比下降10.30%;青岛环比上升11.10%。

珠三角成交量总体上升,广州小幅上升,深圳上升。广州成交26.85万方,环比小幅上升0.13%;深圳成交9.87万方,环比上升12.72%。

其他区域成交量升降不一,成都、厦门、武汉下降,重庆、长沙、福州、海口上升。

重庆上周成交54.38万方,环比上升21.48%;成都成交12.57万方,环比下降43.66%;长沙成交31.24万方,环比上升18.69%;厦门成交2.80万方,环比大幅下降60.78%;福州成交7.71万方,环比上升40.39%;武汉成交26.23万方,环比下降43.60%;海口成交6.89万方,环比上升84.78%。

维持上周投资组合不变。

我们的地产股票组合截至上周末(2012.1.4~2012.10.29),不考虑冲击成本的整体组合涨幅为13.35%。同期地产板块的累计涨幅10.88%,沪深300降2.74%。本周我们维持上周投资组合不变。个股推荐为:保利地产、招商地产、北辰实业、金科股份、滨江集团、首开股份、世茂股份。

成交量缩量趋势明确,板块震荡为主。

市场进入传统淡季,不能对此后的成交量报以更大的期望,但同比2011年的成交量情况,市场表现好很多,目前市场在等待稳定的政策预期。从毛利率水平看,行业的毛利率水平收窄,将在2013年中报产生影响。而政策预期不稳定很难推动板块产生超预期的上涨。